OPINIÓN

Oferta y demanda

El año que viene Francia, una economía que se está calificando de decrépita, va a tener que pagar 45.000 MEUR en intereses

Dos de las moralejas que está dejando esta crisis que estamos viviendo son, por un lado, que la capacidad de compra / consumo (de lo que sea) no es infinita; por otro, que la capacidad natural de consumo / compra de alguien en un momento dado es la que es, y que si esta crece desaforadamente es porque se la ha dado acceso a unos medios de pago de los que no disponía: la deuda privada, que luego tendrá que devolver. Pienso que las dos moralejas, aunque le reviente admitirlo, aceptarlo, asumirlo, la ciudadanía las tiene claras; otra cosa es que sueñe con pasadas falsas glorias.

Bien, partiendo de lo anterior y del hecho de que las cosas están en una lógica situación de estancamiento deflacionario debido a que aún queda un enorme exceso de capacidad productiva que habrá que ajustar de modo que se produzca la convergencia con la demanda verdadera, si la oferta aumenta, y mucho, por un lado, por el otro tendrá que disminuir, inexorablemente.

http://www.economiadigital.es/es/notices/2014/10/las_grandes_marcas_tropiezan_en_la_busqueda_de_macrotiendas_en_espana_59960.php

(Publicado 02.10.2014)

El año que viene Francia, una economía que se está calificando de decrépita, va a tener que pagar 45.000 M€ en intereses por los 2 B€ de deuda pública que debe. ¿Vale?. Bien.

Pues España, una economía que ya tiene ‘raíces vigorosas’ va a tener que pagar 35.500 M en intereses por su deuda pública que asciende a … ¡1 B€!.

Reflexionen.

(Publicado 02.10.2014)

Calculen como está el patio: los mercados habían deducido que el BCE iba a ponerse a comprar deuda como un poseso porque necesitaban que lo hiciese, y como no lo ha hecho, se caen las Bolsas. (¿Las Bolsas se caen o se hacen caer?).

Es decir, los mercados están admitiendo que necesitan anfetas para continuar adelante porque de otro modo no ven posible seguir: por eso han estado bajando las Bolsas estos días: para dejarlo aún más claro. En resumen: o más anfetas o nada de nada.

Empiécese por reducir el exceso de capacidad y sígase eliminando activos que valen casi nada, a ver que sale. (Con estos antecedentes se pueden imaginar cómo tienen que salir las auditorías del día 26).

¿Se es consciente de adonde hemos llegado?

http://economia.elpais.com/economia/2014/10/02/actualidad/1412252153_531525.html y

http://economia.elpais.com/economia/2014/10/02/actualidad/1412260437_775474.html

(Publicado 02.10.2014)

Bueno. Ya tenemos los presupuestos del 2015 (aún no están aprobados pero como si lo estuviesen: el partido en el Gobierno tiene supermayoría absoluta en el Parlamento del Reino).

Prioridad superabsoluta de tales presupuestos: reducir el déficit, con un corolario: pagar puntualísimamente los intereses de la deuda pública: España tiene que reducir en el 2015 su déficit en 20.518 M y pagar un monto en intereses de 35.500 M.

Todo el entramado presupuestario pivota sobre una sola cosa: la tasa de crecimiento prevista: el 2,0%. No importa que la OCDE haya dicho hace quince días en sus últimas previsiones que España crecerá el 1,5% el próximo año. El Gobierno dice que será el 2,0% y con eso construye su presupuesto. Bien, y ¿cómo dicen los presupuestos que se van a alcanzar esos objetivos?; pues así:

- El gasto no financiero va a bajar el 1,7% sobre lo gastado en el 2014. En este apartado me duele especialmente la reducción que van a experimentar las becas.

- Aumentando los ingresos fiscales el 6,3%, especialmente IVA y Beneficios de Sociedades debido a lo requetebién que va a ir la economía ya que se va a disparar el consumo y las empresas se van a forrar; y eso teniendo en cuenta que la recaudación de IRPF va a descender en 3,4 mM debido a la reforma fiscal (que básicamente va a beneficiar a las rentas superbajas y a las superaltas).

- Consiguiendo 109,8 mM de ingresos por cotizaciones sociales, y esto es verdaderamente sorprendente. En el 2008, con un paro del 11,2% los ingresos de la Seguridad Social fueron de 108 mM, y ahora el Gobierno dice que con un paro del 22,9% los ingresos van a ser de casi 110 mM. Misterios misteriosos.

- Permitiendo que a los pensionistas les caiga el poder adquisitivo de sus pensiones el 0,35%, resultado de restar al aumento de sus pensiones: el 0,25%, el deflactor del consumo previsto por el Gobierno: el 0,6%.

- Gracias a que la economía española va a exportar por una cantidad equivalente al 5,4% del PIB. Esto, pienso, es pura ciencia ficción. Veamos. Europa se está desacelerando, luego importará menos, al igual que los BRICS. Por otra parte se ha dicho por activa y por pasiva que la vía española de la competitividad vía reducciones salariales está agotada, ¡y encima el Gobierno presupuesta una subida salarial media del 1,0%!; entonces, ¿cómo va a mejorar España su competitividad para exportar todo eso que los presupuestos dicen que va a exportar España?.

¡Ah!, y aceptando las previsiones del Gobierno España va a crecer 24.500 M el próximo año, lo que ni siquiera va a alcanzar para pagar los intereses de la deuda.

¿Estos presupuestos? Para mi son de compromiso: tira p’alante que hay que hacer unos presupuestos y ya veremos mañana.

(Por cierto. Hay quienes han calificado estos presupuestos de electoralistas. Pienso que con los números en la mano no lo son en absoluto. Lo que sí, continúo pensando, es electoralista su filosofía: supone que las cosas van a ir ‘tan bien, tanto’ que se va a poder cumplir con los objetivos de los presupuestos).

(Un muy buen resumen de los presupuestos ayer en El País en la sección de Economía)

(Publicado 02.10.2014)

 

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.